| 近日，多家锂电企业披露了其2021年年报预告，业绩普遍亮眼。其中，华友钴业（603799）以37亿至42亿的业绩预增归母净利润暂列同类企业业绩预告榜第一，公司归母净利润同比增速达217.64%至260.56%。 华友钴业表示，业绩预增主要是由于2021年新能源锂电材料需求持续快速增长，公司主要产品产销量增加，产品销售价格也不断上涨，盈利能力大幅提升所致。 新能源车带动业绩“大爆发” 2021年，无疑是新能源车大发展的一年，在旺盛的市场需求下，其上游锂电新能源原材料行业也迎来了“爆发式”的增长。 华友钴业主营业务为锂电新能源材料研发、制造、销售，经过近20年发展，已成为全球新能源锂电材料行业一体化经营的龙头企业，具有领先的成本优势、产品优势、技术优势和产业链优势。 作为靠钴起家的一家企业，华友钴业之前的主要业务着力点基本围绕钴资源进行，一直深耕全世界最大的钴金属资源国刚果金。其旗下子公司CDM公司、 MIKAS公司拥有粗制氢氧化钴产能合计2.14万吨，并拥有3.9万吨钴冶炼产能，同时还有印尼的湿法伴生钴项目。 随着新能源行业的兴起，华友钴业顺应市场变化，及时将发展重心转为锂电材料垂直一体化布局，“资源+前驱体+正极”的产业链布局成为公司的核心战略，先后在镍冶炼、前驱体以及正极材料领域持续发力，公司业务不断得到延伸。 2021年，是华友钴业迎来大发展的一年，公司围绕上控资源、下拓市场、中提能力，不断完善产业链布局，实现了“三元+磷酸铁锂”这两种最热门的锂电材料的双体系发展。在锂电大发展的前提下，公司主要产品产销量大幅增加，产品销售价格也不断上涨，盈利能力大幅提升，从而也迎来了去年业绩的“大爆发”。 1月11日晚间，华友钴业披露的业绩预告显示，预计2021年度实现归母净利润37亿元-42亿元，同比大增217.64%-260.56%。值得一提的是，华友钴业2021年四季度业绩迎来大爆发。三季报显示，华友钴业去年三季度净利9亿元，据此计算，公司去年四季度净利预计13.31亿元-18.31亿元，环比增长47.9%-103.4%，有望创下历史最好单季业绩。 锂电产业链布局日益完善 不得不说，华友钴业去年所取得的史上最好业绩除了借助了新能源产业的大爆发外，还和其近年来不断合纵连横，完善产业链布局的大战略有关。 2021年，华友钴业可以说各种大动作不断。6月份，华友钴业拟募资不超过76亿元可转债，其中拟46亿元用于“年产5万吨高镍型动力电池三元正极材料、10万吨三元前驱体材料一体化项目”、10亿元用于“年产5万吨高性能动力电池三元正极材料前驱体项目”、20亿元用于补充流动资金。 10月，华友钴业与兴发集团正式签约合作布局磷酸铁锂赛道。两家公司共同投资建设磷酸铁锂材料一体化产业，实现磷锂资源互补。兴发集团磷矿资源储量及产能居行业前列，拥有采矿权的磷矿资源储量约4.29亿吨及其他探矿权。 11月，华友钴业连续与容百科技、当升科技及孚能科技签约，在2022年-2025年期间将向前述三家公司提供至少64.5万吨三元前驱体，约合年均提供16.12万吨三元前驱体。 12月，华友钴业公告，拟合计出资4.22亿美元购买位于津巴布韦的前景矿业100%股权，该项目碳酸锂当量资源量190万吨，且具有较好的找矿前景。华友矿业称，公司将锂电新能源材料产业作为核心业务，坚持产业转型升级，本次收购是公司上控资源之举，也进一步扩大了其海外锂电产业版图。 此外，华友钴业与LG化学合资企业将生产高镍正极也备受关注。据悉，公司与LG化学的合作正按计划在推进，另外印尼华越6万吨冶炼镍项目预计今年下半年进入业绩释放期。 目前，华友钴业已进入到LG化学、SK、宁德时代、比亚迪等全球头部动力电池的核心产业链，产品已开始大规模应用到大众MEB平台、雷诺日产联盟、沃尔沃、路虎捷豹等欧美高端电动汽车。 锂电板块企业成长逻辑未变 在二级市场上，在良好业绩的支撑下，去年华友钴业的股价表现也颇为不错。2021年3月25日，华友钴业盘中最低价报60.87元，股价触及全年最低点，7月13日股价最高上探到151元/股。 但自去年12月以来，A股整个锂电板块陷入持续调整中，个股也普遍回落，华友钴业当然也不能幸免，股价开始大幅震荡并持续大跌。 整个赛道的转冷，让锂电板块的市场人气大幅回落，不过也有机构认为，锂电依旧是一个不错的投资赛道。华安证券认为，锂电板块去年以来，实现了较高涨幅，短期调整主要系交易、跨年风格等资金面行为，并非基本面变化；中长期角度来看，锂电行业仍保持高景气度发展，依旧是个好赛道。 目前，市场也对锂资源端企业普遍看好。天风证券认为，随着2022年新能源产业需求持续向好，锂价中枢大概率将在2022年全年维持高景气。看好2022全年锂板块配置价值，建议关注2022年业绩预告期。 招商证券认为，预计今年全球电动车销售仍可能高速增长，由此，锂电中游和上游很多环节或主流企业仍将有比较强劲的增长态势。 而华友钴业这样的行业龙头的业绩也部分佐证了上述机构的一些看法，即整个行业基本面没有发生大的变化，整个新能源原材料的市场需求依旧保持旺盛，价格短期看依旧坚挺，作为在一体化布局方面占有先机的华友钴业来说，我们能看到的依旧是其不断向前跃进的步伐。
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